即期利率与远期利率

　　即期利率与远期利率（spot rate）又称为零息利率（zero rate），指的是一笔正在中央无任何息金付出，到期后才偿付本金与息金的投资利率，咱们常睹的1年期固定存款利率即是属于这类；

　　王大妈手里有一笔1000块的闲置资金念存为按期存款到银行，她跑到银行一看，有1年期和2年期，此中1年期定存利率为3%（这即是即期利率），2年期定存利率为4%，她拿出纸笔算了一下：

　　假如存一年，那么到期收益即是1000（1+3%）=1030元，一年下来赚个30块钱，假如到期后立即把第一年的本利和1030元再存一年期，那么就有1030（1+3%）=1060.9元；假如现正在直接存两年，那么到期收益即是1000（1+4%）（1+4%）=1081.6元，两年下来赚81.6块钱。

　　于是王大妈就忧愁了，为什么存两年期赚的比相连存两年的一年期众？（利率上体现为4%大于3%，王大妈的计较上则体现为1081.6元1060.9元）

　　广泛地说，假如王大妈定存两年期，那么她正在第一岁首的光阴就放弃了第二年时代对这笔资金的自正在操纵权（正在金融里，资金为王，无论是一年期里的放弃目今操纵权以换取一年后能有1030元，仍旧决断直接存两年期，放弃第一年操纵权与第二年操纵权以换取1081.6元），那么众出来的1081.6-1060.9=20.7元即是她放弃这个自正在操纵权应有的收益，这也即是远期利率的实际意旨。

　　说到这里，远期利率是什么呢？从界说上说，是某个时点到另一个时点的利率，这个例子里的远期利率则为正在两年定存里，第一年尾（第二岁首）到第二年尾的利率，计较上则为【（1081.6-1030）／1030】*100%=5.0097%。

　　R1为一年期利率；R2为两年期利率；R3为两年期利率中的第二年利率；此式中T2=2，T1=1。

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